益和网配资早读｜油价高，美国自身未必是受益者

早上好！上观新闻『早读』来啦！2026年3月11日星期三农历正月廿三

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高油价给美国经济带来多重风险

※　近年来，美国已成为世界主要原油生产国，也成为石油净出口国。然而，中东军事冲突导致的霍尔木兹海峡运输受阻推高了国际油价，美国自身未必是受益者。一些市场分析人士认为，高油价或将通过影响通胀、消费和供应链等，给美国经济带来多重风险。

　　首先，美国通胀压力凸显，通胀回落预期受挫。尽管美国是石油净出口国，但其国内市场成品油价格与原油期货价格高度关联，油价上涨会很快传导至国内市场。消费者已开始因油价上涨而支付更高账单。

　　纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格和5月交货的伦敦布伦特原油期货价格在9日分别收于每桶94.77美元和98.96美元，与美国和以色列对伊朗动武前的2月27日收盘价相比，分别上涨41.4%和35.8%。美国汽车协会9日数据显示，当日美国全国每加仑普通汽油均价较一周前上涨约16.0%，每加仑柴油价格上涨约23.5%。

　　美国银行全球研究部经济学家安东尼奥·加布里埃尔表示，中东军事冲突导致的油价上涨正给美国通胀带来上行风险。

　　其次，高油价对石油需求季节性回升不利，令美国经济活动承压。

　　随着冬季结束，作为“车轮上的国家”，美国家庭出行车辆的用油量将显著增加，而成品油价格飞涨将抑制民众出行需求，航空煤油价格上涨也将对民航运输带来负面影响。餐饮、购物和旅游等行业均将受到影响，势必冲击美国居民整体消费。

　　再次，高油价冲击美国股市，财富缩水或抑制高收入群体消费。

　　投资银行施蒂费尔金融公司的美国股票研究部门执行董事兼机构股票策略负责人巴里·班尼斯特日前表示，持续高油价将导致美国消费者价格指数升高，减缓经济增长，增加信贷压力。通胀将侵蚀本已疲弱的实际收入，让美国消费者承压。

　　由于中东军事冲突升级，咨询机构亚德尼研究公司总裁兼首席投资策略师艾德·亚德尼将今年美国股市暴跌概率从此前的20%提高至35%，同时将美国股市大幅上涨概率从20%下调至5%。

　　最后，高油价预期让美国联邦储备委员会降息进一步延后，给房地产市场及宏观经济运行带来压力。美联储在2025年下半年三次降息后，已进入观望阶段。市场本来预计，新任美联储主席5月就任后将推动在今年年中再次降息。但由于通胀预期升温，投资者推测美联储下一次降息的时间已从此前预测的7月推迟至9月。

　　一些分析人士认为，高油价带来的通胀上行压力和经济下行压力将让美国再次面临经济增长疲弱和通胀高企的滞涨前景。一旦滞涨稳固，美国经济将陷入难以应对的困境。

　　亚德尼认为，美国经济和股市正受困于中东军事冲突，美联储也是如此。若高油价冲击持续，美联储兼顾通胀和就业的双重目标或陷入两难。

　　作为大宗商品，油价因地缘政治风险大幅波动并不意外。但地缘政治紧张状态如果不能及时缓解，表现在石油上的风险溢价就会持续处于较高水平，油价也将难以回到冲突爆发前的水平。

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§国内

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